博时基金:关注通胀演化和行业景气度变化

2019-12-11 10:58栏目:财经报道
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  □本报记者 江沂 深圳报道

  本报讯 博时裕泽基金经理聂挺进表示,未来一段时间行业景气度差异将会扩大,抗通胀、稳定增长类的行业以及受益于政府投资方向的行业,将会更受资本市场的青睐。

  2011年时间过半,上半年以及6月份经济数据出炉,在此关键节点,就三季度投资策略如何选择、2610点是否会成为全年低点、反弹能否持续等热门话题,多家基金公司发表了各自的观点。

  博时基金经理聂挺进认为,通胀将会在未来一段时间内对市场持续构成压力。

  聂挺进表示,货币超量发行带来的通胀将会在未来一段时间内对市场持续构成压力。尽管时松时紧的货币政策微调不断进行,食品价格的行政管制也频频发力,但没有负利率状况的改变和信贷增速的严格控制,要想彻底解除通胀压力难度重重。未来货币政策仍会继续根据通胀的变化进行微调,财政政策会在经济增长中扮演重要的作用。(杜志鑫)

  大摩华鑫:

  尽管货币政策微调不断进行,食品价格的行政管制也频频发力,但聂挺进认为,没有负利率状况的改变和信贷增速的严格控制,要想彻底解除通胀压力难度较大。货币政策仍会继续根据通胀的变化进行微调,以准备金率为主为“稳健”,而财政政策会在经济增长中扮演重要的作用。

  

  市场有望在三季度筑底

  “我们相信随着政府继续主导经济生活、货币政策调整频率和幅度的加大,未来一段时间行业景气度差异将会扩大。抗通胀、稳定增长类的行业以及受益于政府投资方向的行业,会更受到资本市场的青睐。”聂挺进说。

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  摩根士丹利华鑫基金在其近日发布的策略报告中指出,市场有望在三季度构筑底部。

  

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  报告认为,目前的通胀主要是由食品价格上涨推升的结构性通胀。下半年通胀将有所回落,但回落幅度仍需观察。三季度市场将不断预期通胀缓和,并构筑底部。

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  着眼于三季度,摩根士丹利华鑫将优化持仓结构,参与行业轮动,逐步自下而上布局。其相对看好的行业包括:食品饮料、商贸零售、消费行业、保险行业、证券行业以及汽车等耐用消费品行业。

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  银河基金:

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  调控力度有望趋于温和

  银河基金表示,6月份CPI环比涨势加速,翘尾因素和新涨价因素是主要原因,下半年CPI同比涨幅稳中回落将是大概率事件。

  关于PPI同比增幅7.1%,银河基金指出,翘尾因素是主要原因,新涨价因素贡献率则在逐步下滑。值得注意的是,6月份PPI环比零增长,显示了国内工业需求在下滑,有利于PPI稳步回落。

  银河基金认为,本次加息打破了政策放松的预期。考虑到下半年通胀见顶回落的共识,短期内我国货币政策进入观察期的概率较大,调控力度也有望趋于温和,建议积极对待近期的市场。

  海富通基金:

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