航天电器:ROE分明改进再校勘的高峰,业绩增长速度成长蓄势待发

2019-11-06 22:00栏目:财经报道
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十博体育官网,    公司营业收入小幅上升归因于安保业务发展,管理费用及财务费用开支增大致使利润水平大幅下滑。上半年公司营业收入增加主要原因是安保科技业务销售规模继续扩大所致。管理费用及财务费用的上升,导致公司利润水平的下降,一方面,公司管理费用较上年同期增加29.17%,主要原因是公司加大人才奖励导致人工成本较去年同期大幅增加;另一方面,财务费用较上年同期增加54.02%,主要原因是本期利息收入减少所致。

    公司公布2017年度业绩快报。公司2017年营业收入实现26.12亿元,同比增速录得15.77%,上年同期值为20.44%;利润总额实现3.91亿元,同比增速录得15.99%,上年同期值为13.96%;归母净利润实现3.11亿元,同比增速录得19.27%,上年同期值为11.90%;单季度来看,公司2017年Q4单季营收为8.11亿元,环比Q3实现增长53.40%,同比增速录得29.25%。

    公司公布2017年三季度报告。公司前三季度实现营业收入6.93亿元,较上年同期增5.82%,实现(归属于上市公司股东的)净利润35.14万元,较上年同期减95.86%;其中,第三季度营业收入为1.78亿元,较上年同期减15.02%,(归属于上市公司股东的)净利润为22.71万元,较上年同期增109.90%。

    公司拟收购高端电源和地理信息细分领域的两个优质标的,新增业务或将显著提升公司每股收益并且带动估值中枢下移。公司拟收购柏克新能及精一规划两个标的股权,二者分别

    内生增长叠加资产整合预期,或将推动公司步入加速成长阶段。在武器装备费用投入增加、信息化程度提高、核心元器件进口替代加速三重因素驱动下,我国军用电子元器件行业将保持高速增长态势;公司在连接器行业的竞争优势明显领先,在高端微特电机领域的军转民空间和国产化替代潜力较大,高端连接器和微特电机有望双轮驱动公司业绩实现内生增长。与此同时,集团公告披露,截至2016年末,公司的控股股东航天十院实现营业总收入120.50亿元,实现净利润8.00亿元,预计在集团加大资产证券化力度背景下,公司作为航天十院旗下唯一上市公司,体外业绩增厚空间和目标市值增长潜力较大。

    作为航天科工二院旗下唯一上市公司,公司体外资产优质且空间较大。公司是国内防空导弹绝对龙头——科工二院旗下的控股上市公司,上市公司体外仍有大量资产。2015年科工二院实现营业总收入300.31亿元,实现净利润28.12亿元,营业收入及净利润分别是同期上市公司的34倍、78倍。在集团加大支持现有控股上市公司发展的趋势下,我们认为,上市公司未来资产整合进程值得关注。

    作为航天科工二院旗下唯一上市公司,公司体外资产优质且空间较大。公司是国内防空导弹绝对龙头——科工二院旗下的控股上市公司,上市公司体外仍有大量资产。2015年科工二院实现营业总收入300.31亿元,实现净利润28.12亿元,营业收入及净利润分别是同期上市公司的34倍、78倍。在集团加大支持现有控股上市公司发展的趋势下,我们认为,上市公司未来资产整合进程值得关注。

    风险提示:公司军品订单以及收入确认风险;军费规模削减、武器装备投入不足;上级主管部门、集团公司以及科工十院的决策风险;军民融合、混改、院所改制等宏观政策风险。

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